Chaque week-end, notre rédacteur Raphaël compile une courte liste de 5 sujets qu’il trouve utile de vous partager à propos de la bourse, des investissements ou de la finance personnelle. Articles, vidéos, tweets ou actualités, tout y passe ! Nous espérons que vous en trouverez un ou deux qui vous plairont. Passez une bonne semaine et bon dimanche !
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Table des matières
Houston, nous avons un problème: le F-Score de Piotroski ne fonctionne plus
Je suis un grand fan du F-Score de Piotroski 🥰 Pour moi, c’est un outil simple à utiliser qui permet de juger de la qualité d’une entreprise facilement et rapidement. J’avais d’ailleurs rédigé un article à propos de ce score, si jamais vous ne voyez pas de quoi je parle 🧐
Quelle ne fut pas ma stupeur en tombant sur un article qui annonce que le F-Score de Piotroski ne fonctionne plus ! 🤯 Yuval Taylor, un auteur sur Seeking Alpha, explique être réparti de l’article original de Piotroski (de 2000) et avoir essayé de reproduire exactement les résultats de cette publication. Visiblement, le F-Score ne fonctionne plus sur le groupe d’actions que Piotroski lui-même avait sélectionné 😰
En substance, Piotroski n’a pas précisé le processus par lequel il est arrivé à ses 9 facteurs. Nous pouvons donc nous poser la question de leur légitimité par rapport à d’autres facteurs 🤨 Piotroski pourrait, par exemple, avoir testé un grand nombre de facteurs pour ne garder que ceux qui ont le mieux fonctionné au cours de la période qu’il a étudiée et du groupe particulier d’actions qu’il a choisi. Ce serait une forme de biais 😲 D’après Yuval Taylor, le nœud du problème serait ce biais, couplé à la sélection d’actions utiliséesl pour construire l’outil (sélection elle-aussi basée sur un choix subjectif et donc potentiellement biaisée).
Cela donne à réfléchir ! 🤔 En l’état actuel, Yuval Taylor propose une version alternative du F-Score, où il tente d’être plus strict que ne l’était Piotroski. Je vous laisse juger ! 😃
I went back to Piotroski’s original 2000 paper and tried to exactly reproduce his results since publication. I found that his F-score no longer works on the group of stocks he selected. I came up with an alternative group of value stocks to apply his F-score to, and made some minor modifications. Performance dramatically improved.
Et vous, vous êtes plutôt Momentum Player ou Value Investor ?
J’ai déjà parlé plusieurs fois du podcast « La Martingale ». J’avais interviewé son auteur, Matthieu Stefani, par le passé 🎙️
Ce podcast continue de dérouler ses épisodes au fil et du temps, et le niveau reste très qualitatif ! 🤩 Je voulais d’ailleurs vous partager le dernier épisode, où il est question de comparer les deux approches pour investir en bourse : l’approche value et l’approche momentum. En invité, Marc Fiorentino, spécialiste des marchés financiers, banquier d’affaires, et essayiste fréquemment invité sur BFM Business. Ce dernier va vous expliquer pourquoi il n’est jamais bon de favoriser une seule de ces deux approches ⛔️
Sera-t-il enfin intéressant de posséder des TIPS bonds en 2021 ?
Difficile de passer à côté : les marchés financiers ont tangué ces derniers jours. La raison ? Les taux montent 
La montée rapide des taux d’intérêt ce mois-ci a surpris les investisseurs (vraiment, était-ce une surprise ?). Le rendement de référence US à 10 ans, qui influe sur les prêts hypothécaires et autres prêts, était à 1,46 % vendredi après-midi 
Cette hausse rapide des rendements, qui montent lorsque les prix baissent, a effrayé les investisseurs en actions. Ces derniers ont pris leurs bénéfices, surtout sur les actions technologiques et fortement valorisées (à tort ou à raison, c’est une question de point de vue).
Est-il dès lors temps de se tourner vers les obligations 
Personnellement, je ne compte pas acheter ce type d’instruments financiers, mais la question peut se poser de votre côté. En tout état de cause, une façon efficace de diversifier et de protéger votre portefeuille avec une allocation obligataire serait de vous tourner vers les Treasury Inflation-Protected Securities, ou TIPS Bonds. Ces bons du Trésor suivent le rythme de l’inflation officielle, ce qui est avantageux pour préserver le rendement 
Transaction Bourse vous les présente plus en détail dans un article dédié 
Une façon efficace de diversifier et de protéger son portefeuille hors des métaux précieux est de détenir des Treasury Inflation-Protected Securities, ou TIPS Bonds. Ces bons du trésor suivent le rythme de l’inflation officielle, ce qui est avantageux pour ne pas se faire grignoter son rendement.
Coinbase va bien et prépare son IPO
Coinbase, la célèbre plateforme d’échange de cryptomonnaies, a enfin publié son formulaire S-1 🤟 Ce document, déposé auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC), est utilisé par les entreprises qui visent une introduction en bourse (IPO). Il révèle des détails clés sur l’entreprise, ses finances, son fonctionnement, le tout avant que l’action n’arrive sur le marché public 👀
Je m’étendrai plus en détails sur l’IPO de Coinbase via un article dédié qui sortira très prochainement 
Pour celles et ceux qui voudraient d’ores et déjà en savoir plus et pour qui plonger dans un document SEC ne fait pas peur, c’est par ici ! 
Pour les autres, un condensé vous attend sur Coindesk via le lien ci-dessous, ou très bientôt sur Investiforum !
EDIT 8 mars 2021 : l’article sur Coinbase est disponible à cette adresse
The crypto exchange’s S-1 Form is now live, revealing key details before Coinbase stock hits the market.
Portfolio Charts
Je termine cet article du dimanche avec un chouette outil en ligne que j’ai découvert il y a quelques semaines : Portfolio Charts 😍
Cet outil gratuit explore des stratégies pratiques d’investissement dans les indices mondiaux (grâce aux ETF) à l’aide de graphiques intuitifs et d’exemples concrets qui vont au-delà des chiffres bruts. Le projet est porté par un investisseur individuel comme vous et moi 😀 Ce passionné s’est donné comme mission de « fournir des outils et des ressources qui permettent aux gens ordinaires d’atteindre leurs objectifs financiers tout en profitant du voyage ». J’en ai une larmichette tellement c’est bien dit ! 🤭
Les outils sont beaux et faciles à utiliser, tout ce que j’aime. C’est assez général pour dire d’être accessible aux Européens (souvent, les outils sur le web sont orientés marchés US et perdent du coup en intérêt pour nous). Il y a d’ailleurs des options pour paramétrer certains systèmes sur la France ! 🤩
Je ne vous retiens pas plus, vous devez trépigner d’impatience 😆
Portfolio Charts explores practical worldwide index investing strategies using intuitive charts and real-world examples that look beyond the raw numbers. It is a labor of love by an individual investor just like you, and my mission is to provide tools and resources that empower everyday people to achieve their financial goals while enjoying the journey.
