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Analyse technique de Vivendi du 13 janvier 2018 : surréaction technique vis-à-vis du profit warning

La révision à la baisse des prévisions de Vivendi cette semaine a fait plonger le cours de près de 6%, effaçant ses gains récents et le ramenant à ses niveaux de fin 2017. Face à ce « mini-profit warning » lié à l’accélération de la restructuration de Canal+ et des surcoûts associés pesant sur la rentabilité du groupe, certains analystes jugent cet accident de parcours dérisoires là où d’autres semblent plus prudents. Vous avez dit surréaction ?

Cette analyse technique est un point de vue personnel et n’est en aucun cas une incitation à l’achat ou à la vente du produit concerné.

L’auteur de cet article précise être actionnaire de la valeur au moment de la rédaction de l’analyse.

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En mensuel

Le cours est dans une dynamique haussière de long terme, évoluant dans un canal ascendant depuis 2009 au travers d’oscillations bien visibles. Après avoir touché le support à 16,73€ début 2017, le cours entame actuellement une oscillation ascendante qui l’emmènerait , s’il n’était entravé par aucun élément technique, vers 26€. Ce mouvement oscillatoire haussier est actuellement soutenu par les EMA 7/14/21 orientées à la hausse (l’EMA 14 ayant qui plus est traversé l’EMA 54 à la hausse) et toutes situées sous le cours. De plus, la SAR, la MACD et la supertrend sont positives (cette dernière ayant été cassée il y a quelques mois). Le RSI est orienté à l’achat, flirtant avec la zone de surachat au delà de 70. Tout ceci fournit de la vigueur, du carburant au cours et à sa hausse et ceci induit, actuellement, un écartement des bandes de Bollinger depuis mi-2017, le cours évoluant sainement sur la limite supérieure sans en sortir complètement ou en formant de bulles.

Mais. Parce qu’il y a un mais. Comme dit plus haut, l’oscillation ascendante emmènerait le cours vers 26€ s’il n’était entravé par aucun élément technique. Et il convient de noter deux éléments contraires à la hausse : d’une part, une zone de résistance proche de 24€ et qui avait déjà bloqué le cours mi-2015, d’autant qu’elle coïncidait alors avec la résistance oblique du canal; d’autre part, le momentum semble perdre de son élan à mesure qu’il approche de sa zone de résistance historique. Voyez plutôt :

On observe donc une zone contrariante à venir, qui s’articulera autour de 24€ (le cours étant actuellement à 23,38€ et ayant testé une première fois la zone ce mois-ci, voir plus bas). Si les volumes sont insuffisants et si les craintes persistent, les vendeurs auront la main et renverront le cours vers le bas et les nombreux supports techniques à sa disposition (EMA, nuage Ichimoku, etc.). La zone des 22,24€ constitue, à l’heure actuelle, notre premier support et correspond à un palier de Fibonacci (50%):

Tendance mensuelle : haussière

En hebdomadaire

 En hebdomadaire, la situation est assez similaire à celle observée en mensuelle. Néanmoins, la surréaction vendeuse de cette semaine a légèrement impacté la dynamique haussière comme en témoigne l’inflexion vers le bas de l’EMA 7. Il faudra surveiller l’évolution la semaine prochaine car si le cours continue à baisser, l’EMA 7 risque de croiser à la baisse l’EMA 14, ce qui constituerait un signal baisser.

Tendance hebdomadaire : haussière

En journalier

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Cela aurait pu être pire. Bien pire. Le titre a en effet fortement dévissé hier matin, perdant jusqu’à 6% et allant toucher la parabolique SAR qui a servi de support efficace. Une zone de gap a été évitée grâce à la longue mèche supérieure du chandelier. Le mouvement baissier aurait également pu être plus important du fait du récent emballement acheteur, symbolisé par la zone de surachat du RSI et la sortie des bandes de Bollinger. Ce genre de comportement excessif allait, à termes, induire un retour plus ou moins violent vers l’EMA 7, c’est désormais chose faite même si, malheureusement, le profit warning a boosté le mouvement qui a traversé l’EMA 7 assez facilement. En fin de compte, les dégâts sont limités, le cours clôturant uniquement sous l’EMA 7 et la ligne signal Tenkan. Il clôture en effet légèrement au dessus de l’EMA 14 et de la ligne signal Kijun. Néanmoins, on notera quand même que le momentum est passé négatif, les vendeurs ayant pris la main (entraînant une sortie de zone de surachat sur le RSI).

Tendance journalière : haussière à neutre (en attendant de voir le comportement du cours la semaine prochaine)


Le bilan de cette analyse est donc que le cours reste dans une tendance haussière de long et moyen terme. La tendance haussière à court terme a légèrement souffert du profit warning mais reste globalement positive. Le cabinet d’analystes Liberium propose d’ailleurs de prendre avantage de toute surréaction du marché liée à cette annonce. D’autres bureaux d’analyses comme Invest Securities, Barclays ou encore Kepler Cheuvreux sont plus nuancés. Malgré tout, selon des données Thomson Reuters, sur les 26 analystes couvrant Vivendi, une large majorité (57,7%) d’entre eux ont actuellement une opinion à « achat » voire « achat fort ».

Il conviendra quoi qu’il en soit de surveiller le comportement du cours ce lundi. Si la zone des 22,24€ (palier Fibonacci mensuel) ne tient pas, le cours pourrait plonger vers 20€, voire plus bas, vers 16,73€ (support oblique du canal ascendant mensuel). La capacité de résilience du cours va, une nouvelle fois, être mise à l’épreuve.

Cette analyse technique est un point de vue personnel et n’est en aucun cas une incitation à l’achat ou à la vente du produit concerné.

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