📰 Les 5 Points du Dimanche – #9

Temps de lecture : 6 minutes

Chaque week-end, notre rĂ©dacteur RaphaĂ«l compile une courte liste de 5 sujets qu’il trouve utile de vous partager. Articles, vidĂ©os, tweets ou actualitĂ©s, tout y passe ! Nous espĂ©rons que vous en trouverez un ou deux qui vous plairont. Passez une bonne semaine et bon dimanche !

 

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📰 Les 5 Points du Dimanche – #9 2

Table des matiĂšres

Soyez avide quand les autres sont craintifs : Intel (INTC)

2020 a Ă©tĂ© une annĂ©e difficile pour Intel (ticker : INTC), en baisse de 17 % contre un gain de 51 % pour l’indice PHLX Semiconductor 😣 Entre retards industriels et problĂšmes de prioritĂ©s stratĂ©giques de la part du management, le vĂ©nĂ©rable ancĂȘtre du secteur des semiconducteurs n’est plus que l’ombre de lui-mĂȘme. Ce qui en fait une valeur technologique assez bon marchĂ© Ă  l’heure actuelle, d’autant plus intĂ©ressantes pour les adeptes du value investing 🧐

Intel a gagnĂ© un peu plus en visibilitĂ© Ă©conomique ces derniers jours grĂące Ă  l’intervention de Daniel Loeb, PDG du hedge fund ThirdPoint. Celui-ci a exposĂ© la nĂ©cessitĂ© de changement de la part du fabricant de puces, jadis pionnier 🚹 Les actions d’Intel ont augmentĂ© de 5 % suite Ă  cette lettre (selon Reuters, Third Point dĂ©tiendrait une participation d’un milliard de dollars dans la sociĂ©tĂ©, de quoi peser dans la prise de dĂ©cision). Au cƓur des critiques, nous retrouvons le PDG d’Intel, Bob Swan, dont les choix sont discutables, ainsi que le manque d’expertise technique et de vision au sein du conseil d’administration d’Intel 🙄

Quoi qu’il en soit, Intel reste une bonne valeur de type value qui pourrait encore recĂ©ler un certain potentiel technologique pour l’avenir. Intel aurait notamment trouvĂ© un moyen de contourner l’un des gros dĂ©fis de la loi de Moore (du nom d’un des 3 fondateurs
 d’Intel) đŸ’Ș De quoi continuer Ă  peser dans l’arĂšne le temps de rattraper son retard dans la finesse de gravure ?  L’entreprise est Ă©galement loin d’ĂȘtre en difficultĂ© financiĂšre. Bref, pour celles et ceux qui dĂ©sireraient tenter ce pari contrarien, comme moi, il n’est pas encore trop tard đŸ‘đŸ» Entre autres preuves de sous-valorisation, Intel se traite actuellement Ă  un P/E sur les douze derniers mois de ~ 10x, bien en deçà de celui du secteur, Ă  50x. Pour les plus conservateurs qui dĂ©sireraient malgrĂ© tout s’exposer aux semi-conducteurs, je vous redirige vers l’ETF VanEck Vectors Semiconductor UCITS dont nous vous parlions rĂ©cemment. Intel y reprĂ©sente prĂšs de 10 %, mais le risque individuel sera mitigĂ© 😀

Intel’s shares underperformed peers by a wide margin this year. Operationally, 2020 has not been a bad year: FCF, revenues, and EPS are up versus 2019. The market seems to be too fearful about Intel’s future right now, which provides a nice entry price for those that want to buy now.

 

Un podcast sur Square (SQ) & Cash App

A contrario d’Intel, l’action Square (SQ), menĂ©e par Jack Dorsey (CEO de Twitter), a bondi de 300 % en 2020. Les investisseurs ont Ă©tĂ© appĂątĂ©s par la croissance de Cash App, un service de paiement mobile permettant aux utilisateurs de se transfĂ©rer de l’argent entre eux Ă  l’aide d’une application pour tĂ©lĂ©phone mobile đŸ€‘Â 

Une concurrence directe Ă  Venmo et PayPal qui a masquĂ© les inquiĂ©tudes concernant l’exposition de Square aux petites entreprises et aux restaurants impactĂ©s par pandĂ©mie de coronavirus. Le succĂšs de Cash App pendant la pandĂ©mie a changĂ© la donne pour Square, car l’application a permis notamment de recevoir les chĂšques de stimulus amĂ©ricains. GrĂące Ă  ça, Square a pu accĂ©der Ă  une vaste base de consommateurs non ou peu bancarisĂ©s 🧼

La CFO de Square, Amrita Ahuja, est rĂ©cemment revenue sur la croissance virale de Cash App dans le podcast de Jack Hough, rĂ©dacteur associĂ© chez Barron’s. Je vous recommande cet Ă©pisode (en anglais) si Square vous intĂ©resse. Vous comprendrez pourquoi les relais de croissance de l’entreprise sont loin d’ĂȘtre Ă©puisĂ©s ! De maniĂšre gĂ©nĂ©rale, je vous recommande le podcast de Jack Hough, c’est un contenu de qualitĂ© đŸ‘đŸ»

Les principales IPO de 2021

AprĂšs une annĂ©e 2020 riche en IPO (j’avais d’ailleurs analysĂ© pour vous Snowflake, Palantir et Airbnb avant leurs introductions respectives), place Ă  2021 🎉 Voici quelques-unes des entreprises dont nous savons qu’elles dĂ©barqueront sur les marchĂ©s publics cette annĂ©e :

Mon avis à chaud sur ces IPO :

  • Roblox, un jeu vidĂ©o free-to-play et massivement multijoueur en ligne destinĂ© aux enfants et adolescents, qui permet d’explorer et de crĂ©er en ligne une multitude de mondes (un peu comme Minecraft). Il semble trĂšs populaire, bĂ©nĂ©ficie d’un public large et j’y vois un potentiel rempart concurrentiel de type « Effet de RĂ©seauâ€‰Â»Â đŸŽź
  • Coinbase, une des plus grosses plateformes d’échange de cryptomonnaies. Si l’entreprise fait vite, elle pourrait bĂ©nĂ©ficier d’un Ă©norme effet de levier grĂące Ă  l’engouement actuel sur les cryptomonnaies.
  • Bumble, une application de rencontre en ligne en donnant le pouvoir aux femmes. Je ne suis pas trop intĂ©ressĂ©, je vois plus de potentiel dans son concurrent principal, Match Group (Tinder, Meetic, etc.) 👀
  • Petco, un dĂ©taillant amĂ©ricain d’animaux de compagnie. Il est vrai que les dĂ©penses envers les animaux de compagnie semblent augmenter au fil des annĂ©es. Mais ça ne m’intĂ©resse pas plus que ça personnellement.
  • Ui Path, une plateforme pour l’automatisation des processus robotiques. Pourquoi pas ? C’est assez « gĂ©nĂ©rique » comme boĂźte j’ai l’impression.
  • Instacart, une entreprise amĂ©ricaine spĂ©cialisĂ©e dans la livraison de produits alimentaires, via des livreurs indĂ©pendants. Pareil qu’au-dessus, c’est trĂšs gĂ©nĂ©rique, et vu l’engouement injustifiĂ© envers Doordash le mois dernier, je suis encore moins intĂ©ressé !
  • Robinhood, cette cĂ©lĂšbre plateforme de courtage amĂ©ricaine sans commissions qui a fait fureur l’annĂ©e derniĂšre et dont nous vous parlions lors de l’analyse de BUX, son Ă©quivalent europĂ©en. Vous pouvez toujours y bĂ©nĂ©ficier d’une action gratuite Ă  l’inscription, profitez-en 😘
  • Nextdoor, un service amĂ©ricain de rĂ©seautage social orientĂ© sur le voisinage. Original ! Mais je ne connais pas le business model.
  • Stripe, spĂ©cialiste du paiement par internet pour professionnels. L’entreprise propose une infrastructure de paiement web sĂ©curisĂ©e et trĂšs efficace que j’ai dĂ©jĂ  pu utiliser par le passĂ©. Mais fera-t-elle le poids face Ă  PayPal, Square et consorts ? L’avenir le dira ! 🧐

J’analyserai sĂ»rement certaines de ces IPO cette annĂ©e, trĂšs certainement Robinhood et Coinbase. N’hĂ©sitez pas Ă  vous abonner Ă  la newsletter et aux alertes Investiforum, ainsi qu’à nous suivre sur les rĂ©seaux sociaux đŸ‘đŸ»Â 

À dĂ©couvrir : l'outil Dividend Calendar de DividendStocks

Un petit point pour partager avec vous cet excellent outil du site dividendstocks sur lequel je suis tombĂ© pas plus tard qu’hier. Il vous permettra de voir en format calendrier les versements de dividendes de pas mal de valeurs sur les marchĂ©s mondiaux. Ça peut servir ! 😉

Le yuan numérique chinois : vers un avenir sans monnaies physiques ?

Pour finir, un mot sur les « cryptomonnaies ». Mais pas pour parler une Ă©niĂšme fois du bitcoin ou de l’Ethereum, non, mais bien du yuan numĂ©rique đŸČ

Du point de vue de l’utilisateur, c’est un peu comme les mĂ©thodes de paiement numĂ©riques commerciales existantes en Chine, comme Alipay. Les utilisateurs tĂ©lĂ©chargent des portefeuilles numĂ©riques dans lesquels ils peuvent stocker leurs fonds et gĂ©nĂ©rer un code QR qui peut ĂȘtre scannĂ© par les terminaux de paiement dans les magasins. Un gain de temps, une facilitĂ© de paiement, bref, que du bon pour la population. Du point de vue Ă©tatique et bancaire, cependant, l’objectif est tout autre đŸ€”

Le yuan numĂ©rique est en effet clairement conçu pour remplacer les espĂšces en circulation, telles que les piĂšces et les billets de banque. Les banques chinoises pourraient facilement maintenir des bases de donnĂ©es pour suivre les flux de yuans numĂ©riques d’un utilisateur Ă  l’autre, chose impossible Ă  faire avec de la monnaie sonnante et trĂ©buchante. Contrairement aux cryptomonnaies comme le bitcoin, le yuan numĂ©rique n’utilisera pas la blockchain 🚹
 
Bref, pas vraiment une blockchain classique, avec des questions lĂ©gitimes sur le but ultime derriĂšre ce genre de systĂšme. Faciliter la consommation ? Tracer les finances de la population ? Lutter contre le blanchiment ? Voici Ă  quoi ressemble en tout cas le nouveau systĂšme Ă  PĂ©kin :

Rappelons que l’Union EuropĂ©enne planche elle aussi sur un euro numĂ©rique. L’UE et la Chine ne sont cependant pas comparables, j’aurai dĂšs lors plus confiance dans la premiĂšre que dans la seconde quant Ă  l’absence de vices cachĂ©s !

Merci d’avoir lu cette liste. Partagez vos avis et les choses que vous avez trouvĂ©es intĂ©ressantes cette semaine dans les commentaires ci-dessous. Si vous avez apprĂ©ciĂ© le message, faites-le-moi savoir 👍
 
À la semaine prochaine !
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