📰 Les 5 Points du Dimanche – #49

Chaque week-end, je vous compile une courte liste de 5 sujets que j’ai trouvés intéressants de vous partager à propos de la bourse, des investissements ou de la finance personnelle. Cette semaine : des marchés boursiers gorgés de capitaux, investir dans les valeurs cycliques, un webinaire sur les fonds euros avec Marc Fiorentino, Berkshire Hathaway en coureur de fond et une nouvelle collecte sur Lendopolis.

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Table des matières

Les marchés américains sont gorgés de capitaux, voici pourquoi

On commence avec un sujet très intéressant sur les origines d’injections de capitaux dans les marchés américains ces 40 dernières années (et surtout cette dernière décennie) 🔎

Comme l’explique Lyn Alden, une analyse américaine bien connue, tout est lié à un cycle d’autorenforcement de fond ♻️ Cette boucle a littéralement gavé le marché boursier américain au cours des 40 dernières années, et en particulier des 10 dernières années. Le fameux argent facile des banques centrales ? 👀

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Les actions publiques américaines représentent désormais environ 200% du PIB américain, ce qui est un record historique. Si le marché boursier chute d'un quart, il évaporerait une valeur nette égale à environ la moitié du PIB du pays.

En reprenant l’analogie d’Alden, imaginez une éponge ; c’est le marché boursier américain 🧽 L’eau, le capital mondial excédentaire généré, année après année 💧 Cette éponge absorbe l’eau sans discontinuer (ou presque) depuis 4 décennies. Résultat : des valorisations énormes et donc des marchés ultra-sensibles à la moindre secousse adverse, comme nous le voyons ces dernières semaines 🎢

L’article revient sur les causes de cet engorgement de capitaux. Entre décisions politiques, mondialisation et décisions de banques centrales, un article passionnant à lire pour mieux comprendre d’où nous venons… Et craindre où nous allons ? 🔮

This newsletter issue takes a look at the self-reinforcing cycle that stuffed excess global capital into the US stock market over the past 40 years (and especially the past decade) like a sponge soaking up water, along with an examination of catalysts that could cause this cycle to reverse.

Et si vous vous intéressiez aux cycliques ?

Quel mois de janvier ! Les valeurs consacrées hier sont massacrées ces derniers jours et toute la bourse est occupée par les cotations rouges. Toute ? Non ! Un groupe peuplé d’Irréductibles Actions résiste encore et toujours à la baisse : les grands groupes industriels 😄

Dans cette analyse de DNCA Finance, il sera question de levier opérationnel, de « pricing power » et du retour en force potentiel des valeurs industrielles, cycliques par excellence 🏭

Un bon contrarien vous aurait dit de les acheter avant la baisse, mais tout le monde ne peut pas être parfait ! Mais attention, toutes les cycliques ne sont pas bonnes à acheter.

En 2022, naviguer entre les rotations sera aussi un exercice de retenue. Si l’on veut arriver à bon port, il faudra savoir résister au chant envoutant de certaines sirènes cycliques…

Thomas Planell, Portfolio Manager & Analyst chez DNCA Finance Tweet

Un complément parfait au précédent point du jour, donc 😉

Un webinaire sur les fonds euros

Une petite information rapide. Ce jeudi 3 février à 11 h 30, Marc Fiorentino et Eric Girault, co-fondateurs de meilleurtaux Placement, organisent un webinaire dédié à l’investissement en fonds en euros et aux solutions de diversification face à la baisse des rendements ✍🏻

Ce n’est pas une surprise, les fonds euros ne font plus recettes. Generali l’annonçait justement cette semaine, vous trouverez plus de détails dans cet article sur Moneyvox. Et comme l’ère du 100 % fonds en euros semble révolue, il convient de repenser son allocation et sa diversification 💭

Au cours de ce webinaire, les experts de meilleurtaux Placement vous donneront les clés pour bien identifier et sélectionner les placements adaptés à vos besoins 🔎

Au cours de ce webinaire, les experts de meilleurtaux Placement vous donneront les clés pour bien identifier et sélectionner les placements adaptés à votre besoin, en répondant à toutes les questions que se posent les épargnants.

Berkshire Hathaway, la force tranquille

Et voici le choc des titans 🥊 À ma gauche, le tonitruant ETF Innovation d’ARK Invest et Cathie Wood ; à ma droite, la vénérable société de portefeuille américaine Berkshire Hathaway de Warren Buffett !

Deux styles radicalement différents. Le premier vise l’innovation technologique en investissant dans des entreprises de croissance (voire ultra croissance) risquées 🚀 A contrario, la holding présente un historique plus calme, moins spéculatif et plus à même de profiter de la rotation sectorielle (valeurs cycliques bonjour) et d’une probable hausse des taux en 2022 🏦

Vous avez sûrement vu passer le graphe ci-dessous, que j’aime appeler « La Croisée des Chemins » et dans lequel je vais aller plus en détail dans l’interprétation des données pour vous 😉 On va un peu parler statistiques, mais ça devrait être compréhensible, promis 😁

Comparaison des performances entre ARK Innovation ETF (ARKK) et Berkshire Hathaway entre le 01 janvier 2020 et le 29 janvier 2022
Comparaison des performances entre ARK Innovation ETF (ARKK) et Berkshire Hathaway entre le 01 janvier 2020 et le 29 janvier 2022.

Sur la période étudiée (01/01/2020-29/01/2022), nous voyons nettement la surperformance de l’ETF ARK Innovation, surtout en 2020 (151 %) mais qui dégonfle depuis début 2021. La performance totale sur la période étudiée est en effet retombée à 40 % (TCAC de 18 %). A contrario, Berkshire Hathaway n’avait fait qu’un « petit » 2 % en 2020… Mais 37 % sur l’ensemble de la période (TCAC de 16 %) 🤩

Distribution des rendements journaliers d'ARK Innovation (ARKK) et Berkshire Hathaway entre le 01/01/2020 et le 29/01/2022
La distribution des rendements journaliers d'ARK Innovation (ARKK) et Berkshire Hathaway nous permet d'observer la fréquence des performances journalières sur la période de temps étudiée. Dans le cas présent, la distribution plus large et moins haute d'ARKK est typique d'un actif volatil en termes de rendement.

Ce second graphe mérite de plus amples explications 🧐 Il permet d’observer la répartition des rendements journaliers, qu’ils soient positifs ou négatifs. En théorie, les rendements suivent une distribution normale & aléatoire (du point de vue statistique), en forme de cloche centrée sur 0. Néanmoins, la sous- ou surperformance d’un actif pourra être déduite de l’asymétrie de la cloche 💭

Si cette dernière est asymétrique et possède un épaulement à gauche ou à droite, cela traduira une plus grande fréquence des rendements négatifs ou positifs, respectivement. De plus, la largeur de la distribution des rendements (donc la largeur de la cloche) permettra d’avoir une idée de la volatilité de l’actif, faible (distribution étroite et ramassée sur 0) ou élevée (distribution large et aplatie) 👍🏻

Dans le cas présent, il apparait clairement que l’ETF ARK Innovation a certes eu tendance à délivrer des rendements positifs dans la période étudiée (en général, entre 0 et 5 %), mais au prix d’une plus forte volatilité. A contrario, la holding de Warren Buffett est moins volatile, plus régulière et tend à proposer des rendements quotidiens positifs (~ entre 0 et 2 %).

La force tranquille de Berkshire, donc. Un peu comme lors de la fable du lièvre et de la tortue, ou comme on dit, « qui veut voyager loin ménage sa monture » 😉

Une nouvelle collecte sur Lendopolis

Enfin, je voulais vous prévenir que Lendopolis, numéro 1 français du financement participatif dans les énergies renouvelables, lance une nouvelle collecte 💪🏻

Après le succès des deux premières collectes réalisées par Evergaz début janvier pour un montant cumulé de deux millions d’euros, Lendopolis offre une 3e opportunité de participer au financement de la croissance de cette holding française spécialisée dans le développement d’installations de méthanisation. Pour rappel/information, Evergaz souhaite réaliser différentes collectes sur Lendopolis. Collectes qui, cumulées, devraient atteindre 5 millions d’euros 💰

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Si vous participez à cette collecte d’un million d’euros, vous recevrez une obligation assortie d’un taux d’intérêt annuel brut de 5,5 %, d’une durée de 60 mois (5 ans). Les intérêts vous seront versés annuellement, tandis que le principal (votre capital investi) vous sera restitué au terme des 5 ans 👍🏻

Plus d’informations sur les frais, les risques et la fiscalité ci-dessous. Notez qu’Investiforum vous permet de bénéficier d’un code de réduction, c’est par ici. Je ne touche rien sur cette réduction, c’est tout pour vous 😘

⛔ Attention, il ne reste que 95 000 € à collecter !

Accompagner le financement de nouvelles unités de méthanisation, développées par le groupe Evergaz.

Merci d’avoir lu cette liste. Partagez vos avis et les choses que vous avez trouvées intéressantes cette semaine dans les commentaires ci-dessous. Si vous avez apprécié le message, faites-le-moi savoir 👍
 
À la semaine prochaine !
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