? Les 5 Points du Dimanche – #44

Chaque week-end, notre rédacteur Raphaël compile une courte liste de 5 sujets qu’il trouve utile de vous partager à propos de la bourse, des investissements ou de la finance personnelle. Articles, vidéos, tweets ou actualités, tout y passe ! Nous espérons que vous en trouverez un ou deux qui vous plairont. Passez une bonne semaine et bon dimanche !

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Table des matières

Les CEO sont unanimes : 2022 rimera avec volatilité

Un récent sondage de la Business Roundtable permet d’en apprendre plus sur les attentes et espérances d’un panel de CEO pour l’année prochaine 🎤 Bien que l’étude ait eu lieu avant que les premiers cas d’omicron ne soient signalés, elle n’en reste pas moins intéressante pour avoir un aperçu de l’année à venir 🔮

Alors que nous entrons en 2022, je pense que c'est ce thème de la volatilité, tout simplement, et pas un type particulier de volatilité. C'est une énorme volatilité dans notre chaîne d'approvisionnement.

Un thème de volatilité qui sera bien sûr entretenu par la persistance de la pandémie à COVID-19, sa transmissibilité et sa capacité à muter n’aidant en rien. Vu ces dernières semaines, ce n’est pas nous qui dirons le contraire 😅

Mais comme disait Winston Churchill : il ne faut jamais gaspiller une bonne crise ! Les CEO interrogés voient notamment dans cette poursuite de la crise et cette volatilité une opportunité de simplification des modèles économiques 💡 L’industrie de la restauration cherche par exemple à simplifier ses menus, entre autres changements. Faire moins (pas le choix), mais mieux 🙃

Chief executive officers of companies from sectors including healthcare, restaurants, packaged food, manufacturing, logistics and chip sector tell CNBC that any hope of a « return to normal » in 2022 is misguided and volatility will remain a primary business challenge.

ARK Invest, des ETF Value... Pardon ?

Il y a deux semaines, je vous parlais des déboires d’ARK Invest, molestée (c’est peu de le dire) par les montagnes russes et la volatilité des marchés ces derniers temps 🤠 Il en fallait cependant plus pour ébranler son imperturbable CEO. Selon Cathie Wood, les investisseurs se trompent :

Les actions d'innovation ne sont pas dans une bulle : nous pensons qu'elles sont en territoire deep value.

“Deep Value” ? 🧐Voilà une référence étrange de la bouche d’une gestionnaire axée sur les actions spéculatives, technologiques et, par essence, de croissance 🤔 L’investissement Growth est pourtant l’exact opposé de l’approche Value !

La philosophie d’investissement Value telle que décrite par Graham visait initialement à identifier des valeurs de qualité sous-valorisées par rapport à leur valeur intrinsèque 🧮 Le Deep Value va plus loin : c’est une stratégie d’investissement quantitative et systématique qui sélectionne les actions les moins chères dans un univers d’actions, en fonction de leur multiple de valorisation. Ceci, sans tenir compte des aspects qualitatifs sous-jaçents des sociétés 😏

C’est donc plus risqué qu’une approche Value classique, car la marge de sécurité y est moins évidente. Forcément : les actions les moins chères s’accompagnent souvent de nombreux problèmes, de difficultés financières et de modèles commerciaux peu résilients 🏴‍☠️ Si le sujet vous intéresse, jetez un œil au livre « Deep Value » de Tobias Carlisle, ça reste un indispensable sur ce créneau. Je pense que je ferai un article approfondi sur ce style un jour ✍🏻

Du coup, je me pose la question : est-ce que cette phrase de Cathie Wood est vraiment à prendre positivement ? 😂 Quoi qu’il en soit, elle continue de croire à son modèle et invite les investisseurs à maintenir leur soutien envers ARK Invest. Pour sa CEO, un horizon à long terme de cinq ans reste la meilleure façon de juger de la véritable performance du fonds. Et sur ce point, elle n’a pas tort 😏

Throughout my career, during times when disruptive innovation strategies have fallen out of favor, my primary concern has revolved around our clients. Perhaps influenced by negative headlines in the media and by the inherent volatility of our strategy, some clients have sold near the bottoms of market cycles, turning what otherwise would have been temporary losses into permanent losses.

Des idées pour se protéger de l'inflation

On continue avec le mot à la mode du moment, l’inflation 🔥 Comment s’en protéger ? Le site Physician on Fire propose une série d’idées, allant de l’immobilier à l’or, en passant par les obligations indexées sur l’inflation 💡 Transaction Bourse en parlait justement dans un article dédié aux TIPS, les Treasury Inflation-Protected Securities américaines 👍🏻

Rising inflation means I’ll pay more for things, and the money I’ve got parked in a “high-yield” savings account is effectively earning a negative return. That’s how I think about inflation. How do investment bankers think about inflation? Let’s just say they go into a bit more depth and use big words like « contango ».

Reddit en bourse: un futur meme stock ?

On ne présente plus le concept de meme stock, ces actions d’une entreprise qui a acquis une hype culte en ligne et grâce aux plateformes de médias sociaux 📱 Parmi ces derniers, Reddit et son canal/r/wallstreetbets furent probablement les grands facilitateurs qui ont alimenté cette folie des meme stocks en 2021, au travers du trading de groupe 👀

Entendons-nous bien : je n’ai rien contre ce style de trading 😀 Chacun fait ce qu’il veut avec ses capitaux. Mais pour mon cœur d’investisseur value, ce style basé sur du battage médiatique et non sur la performance ou les fondamentaux de l’entreprise me laissent vraiment perplexe 🤐 Pourtant, je ne dis pas non à l’investissement de croissance, loin de là.

Robinhood meme stocks

Bref, tout ça pour dire que Reddit compte entrer en bourse prochainement. On ne sait pas encore quand, à quel prix ou dans quelle mesure. La demande a été soumise de façon confidentielle auprès de la SEC 😶

Au plus fort de la frénésie de février 2021, la valeur de Reddit a doublé pour atteindre 6 milliards de dollars par rapport à l’année précédente. La société a été évaluée à 10 milliards de dollars lors d’une collecte de fonds privée en août 🧐

Personnellement, je n’y mettrai pas le moindre billet : je ne comprends pas l’intérêt ni en quoi son modèle économique (principalement basé sur la pub à l’heure actuelle) se distingue et peut être robuste. Mais soit, chacun son truc 😁

Reddit Inc, whose message boards became the go-to destination for day traders during this year’s meme stock frenzy, said on Wednesday it had confidentially filed for an initial public offering with U.S. securities regulators.

Coinbase et le métavers

Pour finir, un article Medium rédigé par Brian Armstrong, PDG et cofondateur de Coinbase, et Alex Reeve, son responsable des produits d’identité, sur les projets de l’entreprise dans le métavers 🕶

Le métavers. Voilà un autre buzzword de 2021 😂 Une idée d’activité que je n’avais pas vue venir lors de mon analyse de l’entreprise, à l’époque de son IPO.

L'avenir d'Internet : une plate-forme en temps réel à grande échelle, persistante, interactive et interopérable, composée de mondes virtuels interconnectés où les gens peuvent socialiser, travailler, effectuer des transactions, jouer et créer.

Voilà comment est décrit le métavers par Coinbase. Dans cette optique, l’entreprise veut aider à rassembler toutes les pièces d’identité en créant essentiellement une rampe d’accès à l’identité dans le métavers ⚒

Par pièce d’identité, il faut comprendre l’identité numérique au sein du métavers : une connexion, un identifiant unique, un avatar unique, des métadonnées qui nous suivent et une attestation prouvant que nous sommes qui nous affirmons être 👁 Le tout, sur fond de blockchain, bien évidemment. Malin 😎

Tout un programme !

Recently, our team put together an internal presentation about the Metaverse, who’s working on it, and how crypto will help make it real. I thought the presentation was well done, so I’m sharing most of the slides here.

Merci d’avoir lu cette liste. Partagez vos avis et les choses que vous avez trouvées intéressantes cette semaine dans les commentaires ci-dessous. Si vous avez apprécié le message, faites-le-moi savoir 👍
 
À la semaine prochaine !
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