Chaque week-end, notre rédacteur Raphaël compile une courte liste de 5 sujets qu’il trouve utile de vous partager à propos de la bourse, des investissements ou de la finance personnelle. Articles, vidéos, tweets ou actualités, tout y passe ! Nous espérons que vous en trouverez un ou deux qui vous plairont. Passez une bonne semaine et bon dimanche !
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Table des matières
Le classement des entreprises américaines à la croissance la plus rapide en 2021
Pour la deuxième année consécutive, le magazine américain Financial Times publie son classement des entreprises américaines les plus vigoureuses en termes de croissance (entre 2016 et 2019), soit celles qui affichaient la santé au début de la pandémie de COVID-19 💪🏻 L’idée étant d’identifier les entreprises les plus résilientes et qui devraient sortir de la crise en bonne santé. L’étude a été réalisée avec Statista, l’entreprise de recherches que nous utilisons fréquemment sur Investiforum pour nos chiffres 🧮
Les entreprises numériques dominent le classement, avec une néobanque fintech, Upgrade, qui ravit la première place au fabricant de jeu Niantic (à l’origine du jeu à succès Pokémon Go), lauréat de l’année dernière 👑 Aux deuxième et troisième places, respectivement, nous retrouvons la société américaine d’analyse connectée au cloud Samsara, qui fournit des données en temps réel pour l’industrie du camionnage et du transport, ainsi que Goodfood Market, un service canadien de livraison de kit repas à domicile 🍽
Pas mal de noms inconnus au bataillon, soyons honnêtes. Mais voici peut-être une occasion de sortir des sentiers battus après une étude en bonne et due forme ? 👀
Digital companies dominate, with a fintech lender knocking games maker Niantic off the top spot.
Qui occupe le podium des meilleurs technologies de paiement ?
Peu de suspens, c’est bien sûr PayPal ! 🔥🔥🔥
Still the king. $PYPL. pic.twitter.com/O22joR6yrQ
— Long Short Value (@LSValue) April 19, 2021
L’entreprise américaine continue de dominer (très nettement) le classement des sociétés actives dans les technologies de paiement. Le trio de tête est exclusivement américain, même si Stripe est à l’origine une société irlandaise 🌎 Loin derrière, nous retrouvons Sofort et Klarna, des solutions européennes qui en cachent une autre : Adyen.
Cette dernière semble absente, mais n’oublions pas que cette entreprise néerlandaise, l’une des success-stories les plus discrètes d’Europe, se cache derrière l’infrastructure permettant à ces acteurs européens de fonctionner 🙌🏻 En 2020, la fintech Néerlandaise a traité 303 milliards d’euros de transactions 😵
Une liste d'avantages concurrentiels
Vous commencez à me connaître, j’adore le concept d’avantage concurrentiel 😄 J’avais d’ailleurs rédigé un article sur ce sujet, et sur l’approche de moat investing 👇🏻
Et à cet effet, je suis tombé sur un fil de discussion Twitter recensant l’ensemble des thèmes qui, selon ses intervenants, constituent des avantages concurrentiels 💬 Des logiciels omniprésents comme Windows aux chemins de fer, voici une foule d’idées d’investissements !
Super moat companies:
— Edwin Dorsey, 10am ET Monday May 3rd (@StockJabber) April 20, 2021
1) Airports
2) Railroads
3) Waste management
4) Ubiquitous software (e.g., Microsoft)
5) Two-sided marketplaces (e.g., eBay, Etsy, Carvana)
6) Twitter/Disney/Unique media
7) Stock exchanges
8) Rating agencies
9) Utilities
What else should be on this list?
SaaS: qui mérite une prime de valorisation ?
Grosse question. Le secteur du SaaS (Software as a Service) est en effet l’un des secteurs les plus en vogue du moment dans le compartiment des technologies de l’information. Et qui dit hype, dit valorisation élevée 🚨
Comme nous le verrons prochainement dans un article dédié au GARP Investing, investir dans une société fortement valorisée peut être acceptable, si tant est que la prime de valorisation soit justifiée grâce à des perspectives de croissance 🧐 Pour ce faire, il faudra généralement réaliser une analyse des fondamentaux de l’entreprise, orientée sur les projections de bénéfices futurs 🔮
C’est ce à quoi s’est attelé App Economy Insights, un ancien consultant au sein des Big Four et cadre financier chevronné dans l’industrie du jeu vidéo. Dans un de ses tweets, il a ainsi mis en graphique la relation entre la croissance des revenus couplée à la marge opérationnelle (en glissements annuels, c’est la dimension relative aux performances financières) et le ratio valeur d’entreprise/ventes (EV/S, qui est la dimension de prime de valorisation) 📊 En découle un graphique édifiant sur certains excès actuels :
SaaS revenue multiples in context before earnings.
— App Economy Insights (@EconomyApp) April 25, 2021
Who deserves its premium valuation?
In the chart:
➡️X: Revenue Growth Y/Y + Operating Margin TTM.
⬆️Y: EV-to-Sales.
?Growth+Profit > 40% $SHOP $DOCU $CRWD $TTD
?20% - 40% $CRM $TWLO $NET $ZS $NOW
?<20% $OKTA $U $ESTC $MDB pic.twitter.com/ubDarUPFy0
Dans les entreprises dont la prime est « justifiée », notons Shopify, Fiverr, DocuSign & CrowdStrike. Dans les entreprises injustement valorisées (et donc à risque de correction), poitons Unity, Okta ou encore Elastic NV 🤔
Realty Income fusionne avec Vereit, cette vidéo fait le point
Pour terminer, une petite vidéo sur Realty Income, une REIT américaine dont je vous parlais il y a quelques semaines, qui a comme particularité de distribuer des dividendes mensuels. Cette entreprise a récemment annoncé fusionner avec une autre REIT, Vereit 🏡
Cette vidéo (en anglais) vous expliquera les tenants et aboutissants du deal 📺
