Chaque week-end, notre rédacteur Raphaël compile une courte liste de 5 sujets qu’il trouve utile de vous partager à propos de la bourse, des investissements ou de la finance personnelle. Articles, vidéos, tweets ou actualités, tout y passe ! Nous espérons que vous en trouverez un ou deux qui vous plairont. Passez une bonne semaine et bon dimanche !
Table des matières
Calculer la valeur intrinsèque, façon Warren Buffett
Je suis actuellement en train d’étudier les différentes façons d’estimer la valeur intrinsèque d’une action 🤓 Différentes approches existent, mais j’aimerais vous partager celle qui suit, façon Warren Buffett 😎
Intrinsic value is an all-important concept that offers the only logical approach to evaluating the relative attractiveness of investments and businesses. Intrinsic value can be defined simply: It is the discounted value of the cash that can be taken out of a business during its remaining life.
Sur le site eInvesting For Beginners, vous trouverez une réflexion qui tente de formuler l’approche de Buffett afin de calculer la valeur intrinsèque, en mode DCF (Discounted Cash Flow) 🧐 L’idée de l’article est d’explorer certaines des idées de Buffett, de voir si elles peuvent être transformées en une approche mathématique, pour finalement la mettre à l’épreuve et voir si elle est applicable en pratique 👍
Buffett has commented on intrinsic value multiple times throughout his annual letters to shareholders, as well as his speeches, interviews, etc. However, he has never exactly outlined the exact formula that he uses, if he even uses one.
WallStreetBets témoigne et ça mérite le coup d'œil
À moins d’avoir vécu dans une bulle coupée du monde ces dernières semaines, vous n’avez pas pu passer à côté du phénomène GameStop/WallStreetBets 🤯 Ce canal de discussion sur Reddit a pour thèmes la finance et la bourse, portant notamment sur des sujets comme la négociation d’actions et d’options en bourse. Le tout, de façon assez « brute et risquée », je dirai. Pas du tout mon style, mais tous les goûts sont dans la nature 😄
Bref, tout ça pour dire que cette semaine, le comité des services financiers de la Chambre des États-Unis a tenu une audition sur la volatilité de GameStop et d’autres actions « meme », afin d’obtenir des réponses des principaux intervenants (dont des hedge funds et Robinhood) 👩⚖️ Parmi eux, nous retrouvons Keith Gill, connu sur Reddit sous le pseudonyme DeepFuckingValue et sur YouTube et Twitter sous le nom de Roaring Kitty ⚖️
Voici son témoignage (des sous-titres sont disponibles sur YouTube si besoin):
C’est lui qui, en sa qualité d’investisseur indépendant, est considéré comme à l’origine de la flambée du cours de GameStop, grâce à ses comparses de WallStreetBets 📈 L’occasion pour lui d’expliquer au Congrès américain son rôle dans cette volatilité anormale (nous parlons d’une envolée de plus de 1500 % entre les plus hauts et les plus bas de janvier dernier).
Coupable ou innocent ? Nous laisserons les autorités américaines en décider 🚨
Je m'intéresse à Hologic, voici pourquoi
J’envisage d’ouvrir une position sur une nouvelle action. Parmi les valeurs envisagées, j’aimerai discuter un peu plus en détail d’Hologic 🔎 Ce qui suit est une réflexion personnelle et ne doit pas être vu comme une incitation à l’achat ou à la vente d’Hologic, bien évidemment.
Hologic (HOLX, NASDAQ) est une entreprise médicale américaine spécialisée dans le domaine de la santé de la femme et du diagnostic 🩺 L’entreprise a fortement tiré parti du Covid-19 en fournissant des équipements de diagnostic moléculaire pour les tests PCR 🧬 Les ventes de sa division de diagnostic sont montées à 1,1 milliard de dollars au cours du premier trimestre de l’exercice clos en décembre 2020, contre 312 millions de dollars au même trimestre de 2019 (+250% de croissance annuelle). Les bénéfices, quant à eux, ont quadruplé 🎉
Premièrement, Hologic m’intéresse car mon exposition au secteur de la santé et des biotechnologies est assez faible (moins de 6 %). Au lieu d’acheter une énième valeur financière ou technologique, c’est un premier point positif à des fins de diversifications (c’est cependant un point purement personnel) 📊
Ensuite, l’action possède des fondamentaux intéressants à mes yeux, entre autres :
- Un Z-Score d’Altman de 4,2 (risque faible de faire faillite dans les prochaines années)
- Un F-Score de Piotroski de 9 ! C’est le maximum possible, ce qui indique une situation financière très saine.
- Un Ratio P/E de 14,4 x, proche des plus bas de ces dernières années. Le ratio P/S est lui aussi relativement faible, à 4,4 x.
- Des indicateurs de rentabilités (RoA, RoE, ROCE) élevés (respectivement 16 %, 47 % & 20 %) comparés à d’autres entreprises du secteur.
L’action n’a cependant pas les faveurs du marché, car l’importance des diagnostics Covid-19 fait craindre une perte de revenus futurs, lorsque l’épidémie sera « de l’histoire ancienne » (vous en rêvez aussi, n’est-ce pas ?) ⛔️ Cependant, son activité de diagnostic est en pleine croissance aux USA, ce qui lui permet d’être désormais présent dans de nombreux laboratoires/hôpitaux. J’y vois un début d’avantages concurrentiels de types « coût de changement élevé » et « prix » 🛡️ Si vous suivez Investiforum depuis quelques mois, vous aurez compris que j’aime beaucoup les avantages concurrentiels !
Hologic me semble bien positionnée pour continuer à gagner des parts de marché dans l’industrie du diagnostic moléculaire. Cela devrait aider à compenser toute baisse des revenus liés à la décrue de la pandémie de Covid-19 💪 Qui plus est, la valorisation actuelle me semble apte à procurer une certaine marge de sécurité quant à l’investissement initial !
Sometimes, you really can have it both ways. Consider medical-diagnostic company Hologic, a Covid-19-beneficiary but also a business that will benefit as life returns to normal.
Les banques se font une raison : les cryptomonnaies sont incontournables
Voici un chouette article publié sur Investir sur l’essor des cryptomonnaies et en quoi elles apparaissent de plus en plus comme un élément essentiel du système financier de demain 🤑 Visiblement, 2021 sera « une année décisive pour les cryptoactifs », prédit Marion Laboure, stratégiste chez Deutsche Bank.
Avant même que Tesla ne donne un nouveau coup de fouet au bitcoin, Deutsche Bank se disait convaincue, début février, que les cryptomonnaies allaient se généraliser et devenir une réalité pour le grand public. Avec un avantage pour les devises numériques des banques centrales, moins énergivores et qui permettent un plus grand nombre de transactions par seconde.
Une startup dans l'hydrogène à financer sur WiSEED
Pour terminer, j’aimerais vous signaler que la startup toulousaine HYCCO, active dans l’hydrogène, continue sa levée de fonds sur WiSEED. Par transparence, je signale y participer, car je trouve le projet très intéressant et porteur de promesses 🙌 Voici pourquoi.
En quelques mots, HYCCO a développé un procédé de fabrication unique (breveté), permettant de produire des plaques bipolaires (élément central des piles à hydrogène) en matériaux composites haute performance ⚙️ Ceci permettra d’augmenter la durée de vie des piles à combustible actuelles (x4) et de réduire leur poids (entre -50 % et -90 %), sans compromettre l’encombrement total du système, pour un prix compétitif. Un gros avantage industriel, selon moi ! Surtout du point de vue du poids, paramètre crucial notamment pour la mobilité future à base d’hydrogène 🚗
C’est aussi l’occasion pour moi de vous dire qu’un article sortira mardi sur Investiforum, où je vous présenterai un ETF permettant d’investir dans l’économie de l’hydrogène 🥁
