📰 Les 5 Points du Dimanche – #15

Chaque week-end, notre rĂ©dacteur RaphaĂ«l compile une courte liste de 5 sujets qu’il trouve utile de vous partager Ă  propos de la bourse, des investissements ou de la finance personnelle. Articles, vidĂ©os, tweets ou actualitĂ©s, tout y passe ! Nous espĂ©rons que vous en trouverez un ou deux qui vous plairont. Passez une bonne semaine et bon dimanche !

Table des matiĂšres

Calculer la valeur intrinsÚque, façon Warren Buffett

Je suis actuellement en train d’étudier les diffĂ©rentes façons d’estimer la valeur intrinsĂšque d’une action đŸ€“ DiffĂ©rentes approches existent, mais j’aimerais vous partager celle qui suit, façon Warren Buffett 😎

Intrinsic value is an all-important concept that offers the only logical approach to evaluating the relative attractiveness of investments and businesses. Intrinsic value can be defined simply: It is the discounted value of the cash that can be taken out of a business during its remaining life.

Warren Buffett, dans son guide de l'actionnaire Tweet

Sur le site eInvesting For Beginners, vous trouverez une rĂ©flexion qui tente de formuler l’approche de Buffett afin de calculer la valeur intrinsĂšque, en mode DCF (Discounted Cash Flow) 🧐 L’idĂ©e de l’article est d’explorer certaines des idĂ©es de Buffett, de voir si elles peuvent ĂȘtre transformĂ©es en une approche mathĂ©matique, pour finalement la mettre Ă  l’épreuve et voir si elle est applicable en pratique 👍

Buffett has commented on intrinsic value multiple times throughout his annual letters to shareholders, as well as his speeches, interviews, etc. However, he has never exactly outlined the exact formula that he uses, if he even uses one.

 

WallStreetBets tĂ©moigne et ça mĂ©rite le coup d'Ɠil

À moins d’avoir vĂ©cu dans une bulle coupĂ©e du monde ces derniĂšres semaines, vous n’avez pas pu passer Ă  cĂŽtĂ© du phĂ©nomĂšne GameStop/WallStreetBets đŸ€Ż Ce canal de discussion sur Reddit a pour thĂšmes la finance et la bourse, portant notamment sur des sujets comme la nĂ©gociation d’actions et d’options en bourse. Le tout, de façon assez « brute et risquĂ©e », je dirai. Pas du tout mon style, mais tous les goĂ»ts sont dans la nature 😄

Bref, tout ça pour dire que cette semaine, le comitĂ© des services financiers de la Chambre des États-Unis a tenu une audition sur la volatilitĂ© de GameStop et d’autres actions « meme », afin d’obtenir des rĂ©ponses des principaux intervenants (dont des hedge funds et Robinhood) đŸ‘©â€âš–ïžÂ Parmi eux, nous retrouvons Keith Gill, connu sur Reddit sous le pseudonyme DeepFuckingValue et sur YouTube et Twitter sous le nom de Roaring Kitty ⚖

Voici son témoignage (des sous-titres sont disponibles sur YouTube si besoin):

C’est lui qui, en sa qualitĂ© d’investisseur indĂ©pendant, est considĂ©rĂ© comme Ă  l’origine de la flambĂ©e du cours de GameStop, grĂące Ă  ses comparses de WallStreetBets 📈 L’occasion pour lui d’expliquer au CongrĂšs amĂ©ricain son rĂŽle dans cette volatilitĂ© anormale (nous parlons d’une envolĂ©e de plus de 1500 % entre les plus hauts et les plus bas de janvier dernier).

Coupable ou innocent ? Nous laisserons les autoritĂ©s amĂ©ricaines en dĂ©cider 🚹

Je m'intéresse à Hologic, voici pourquoi

J’envisage d’ouvrir une position sur une nouvelle action. Parmi les valeurs envisagĂ©es, j’aimerai discuter un peu plus en dĂ©tail d’Hologic 🔎 Ce qui suit est une rĂ©flexion personnelle et ne doit pas ĂȘtre vu comme une incitation Ă  l’achat ou Ă  la vente d’Hologic, bien Ă©videmment.

Hologic (HOLX, NASDAQ) est une entreprise mĂ©dicale amĂ©ricaine spĂ©cialisĂ©e dans le domaine de la santĂ© de la femme et du diagnostic đŸ©ș L’entreprise a fortement tirĂ© parti du Covid-19 en fournissant des Ă©quipements de diagnostic molĂ©culaire pour les tests PCR 🧬 Les ventes de sa division de diagnostic sont montĂ©es Ă  1,1 milliard de dollars au cours du premier trimestre de l’exercice clos en dĂ©cembre 2020, contre 312 millions de dollars au mĂȘme trimestre de 2019 (+250% de croissance annuelle). Les bĂ©nĂ©fices, quant Ă  eux, ont quadruplĂ© 🎉

PremiĂšrement, Hologic m’intĂ©resse car mon exposition au secteur de la santĂ© et des biotechnologies est assez faible (moins de 6 %). Au lieu d’acheter une Ă©niĂšme valeur financiĂšre ou technologique, c’est un premier point positif Ă  des fins de diversifications (c’est cependant un point purement personnel) 📊

Ensuite, l’action possĂšde des fondamentaux intĂ©ressants à mes yeux, entre autres :

  • Un Z-Score d’Altman de 4,2 (risque faible de faire faillite dans les prochaines annĂ©es)
  • Un F-Score de Piotroski de 9 ! C’est le maximum possible, ce qui indique une situation financiĂšre trĂšs saine.
  • Un Ratio P/E de 14,4 x, proche des plus bas de ces derniĂšres annĂ©es. Le ratio P/S est lui aussi relativement faible, Ă  4,4 x.
  • Des indicateurs de rentabilitĂ©s (RoA, RoE, ROCE) Ă©levĂ©s (respectivement 16 %, 47 % & 20 %) comparĂ©s Ă  d’autres entreprises du secteur.

L’action n’a cependant pas les faveurs du marchĂ©, car l’importance des diagnostics Covid-19 fait craindre une perte de revenus futurs, lorsque l’épidĂ©mie sera « de l’histoire ancienne » (vous en rĂȘvez aussi, n’est-ce pas ?) ⛔ Cependant, son activitĂ© de diagnostic est en pleine croissance aux USA, ce qui lui permet d’ĂȘtre dĂ©sormais prĂ©sent dans de nombreux laboratoires/hĂŽpitaux. J’y vois un dĂ©but d’avantages concurrentiels de types « coĂ»t de changement Ă©levé » et « prix » đŸ›Ąïž Si vous suivez Investiforum depuis quelques mois, vous aurez compris que j’aime beaucoup les avantages concurrentiels !

Hologic me semble bien positionnĂ©e pour continuer Ă  gagner des parts de marchĂ© dans l’industrie du diagnostic molĂ©culaire. Cela devrait aider Ă  compenser toute baisse des revenus liĂ©s Ă  la dĂ©crue de la pandĂ©mie de Covid-19 đŸ’Ș Qui plus est, la valorisation actuelle me semble apte Ă  procurer une certaine marge de sĂ©curitĂ© quant Ă  l’investissement initial !

Sometimes, you really can have it both ways. Consider medical-diagnostic company Hologic, a Covid-19-beneficiary but also a business that will benefit as life returns to normal.

 

Les banques se font une raison : les cryptomonnaies sont incontournables

Voici un chouette article publiĂ© sur Investir sur l’essor des cryptomonnaies et en quoi elles apparaissent de plus en plus comme un Ă©lĂ©ment essentiel du systĂšme financier de demain đŸ€‘ Visiblement, 2021 sera « une annĂ©e dĂ©cisive pour les cryptoactifs », prĂ©dit Marion Laboure, stratĂ©giste chez Deutsche Bank.

Avant mĂȘme que Tesla ne donne un nouveau coup de fouet au bitcoin, Deutsche Bank se disait convaincue, dĂ©but fĂ©vrier, que les cryptomonnaies allaient se gĂ©nĂ©raliser et devenir une rĂ©alitĂ© pour le grand public. Avec un avantage pour les devises numĂ©riques des banques centrales, moins Ă©nergivores et qui permettent un plus grand nombre de transactions par seconde.

Une startup dans l'hydrogĂšne Ă  financer sur WiSEED

Pour terminer, j’aimerais vous signaler que la startup toulousaine HYCCO, active dans l’hydrogĂšne, continue sa levĂ©e de fonds sur WiSEED. Par transparence, je signale y participer, car je trouve le projet trĂšs intĂ©ressant et porteur de promesses 🙌 Voici pourquoi.

En quelques mots, HYCCO a dĂ©veloppĂ© un procĂ©dĂ© de fabrication unique (brevetĂ©), permettant de produire des plaques bipolaires (Ă©lĂ©ment central des piles Ă  hydrogĂšne) en matĂ©riaux composites haute performance ⚙ Ceci permettra d’augmenter la durĂ©e de vie des piles Ă  combustible actuelles (x4) et de rĂ©duire leur poids (entre -50 % et -90 %), sans compromettre l’encombrement total du systĂšme, pour un prix compĂ©titif. Un gros avantage industriel, selon moi ! Surtout du point de vue du poids, paramĂštre crucial notamment pour la mobilitĂ© future Ă  base d’hydrogĂšne 🚗

HYCCO et son innovation industrielle
L’innovation HYCCOÂź se positionne dans la chaine de valeur hydrogĂšne sur les piles Ă  combustibles mais aussi sur les Ă©lectrolyseurs et les batteries Ă  flux de type REDOX.

C’est aussi l’occasion pour moi de vous dire qu’un article sortira mardi sur Investiforum, oĂč je vous prĂ©senterai un ETF permettant d’investir dans l’Ă©conomie de l’hydrogĂšne đŸ„

Merci d’avoir lu cette liste. Partagez vos avis et les choses que vous avez trouvĂ©es intĂ©ressantes cette semaine dans les commentaires ci-dessous. Si vous avez apprĂ©ciĂ© le message, faites-le-moi savoir 👍
 
À la semaine prochaine !
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